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本文摘要:前面分析泸州老窖近些年的营业收入和净利润增长都很是迅速,那相应的营收和净利润的质量又如何呢,下面进一步看看泸州老窖现金流的情况。一、谋划现金流量泸州老窖在15-16年的收现比力差,17年开始恢复并保持稳定,且都大于1。进一步检察15-16年的资产欠债表,15年的应收账款多了8个亿,预收账款少了7个亿,而16年预收账款进一步少了5个亿,因此导致15-16年收到的现金淘汰。

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前面分析泸州老窖近些年的营业收入和净利润增长都很是迅速,那相应的营收和净利润的质量又如何呢,下面进一步看看泸州老窖现金流的情况。一、谋划现金流量泸州老窖在15-16年的收现比力差,17年开始恢复并保持稳定,且都大于1。进一步检察15-16年的资产欠债表,15年的应收账款多了8个亿,预收账款少了7个亿,而16年预收账款进一步少了5个亿,因此导致15-16年收到的现金淘汰。前面分析利润表时看到16年泸州老窖的中高等酒销售大幅增加,低档酒相应淘汰;流水进一步检察了公司14-15年的年报,发现公司在14年中高等酒还是大幅淘汰的,而在15年才开始大幅增加,是否意味着公司在15年转型发力中高等酒时适当放宽了收款政策,同期经销商对公司的中高等酒也还没建设信心,不敢努力打款。

泸州老窖在15年的净现比特别低,一方面主要是15年销售商品收到的现金大幅淘汰,另一方面购置商品的支出还保持增加。公司在19年的净现比也有所下滑,可以看出主要是购置商品支出增加导致。二、投资现金流量前面分析资产欠债表时发现泸州老窖17-19年的在建工程金额大幅增加,对应了投资现金流支出中构建牢固资产、无形资产及其他恒久资产所支付的现金大幅增加。公司的新增恒久资产也在17开始大幅增加。

公司新收购子公司的行为比力少,金额也比力小,其中17年主要是合并了一家养生酒酒业公司。可以看出公司17-19年的资金需求比力大,尤其19年谋划运动发生的现金流量净额基本只能笼罩投资资金需求,如果思量举行分红的话,就需要公司动用现有资金了。

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三、筹资现金流量然而泸州老窖没有动用账上现有资金,而是在17、19年划分举行股权融资和债券融资,对应吸收投资收到的现金和刊行债券收到的现金增加。公司在近些年分红的现金仍然保持增加,可以看出19年基底细当于乞贷举行分红了,公司在18-19年的现金净增加额相应也大幅淘汰。

四、总结泸州老窖在15年开始发力中高等酒,得益于消费升级,公司的中高等酒销售很是给力,近些年公司整体的收现比、净现比也都不错。公司17年开始产能投资大幅增加,相应的举行了融资乞贷,但每年分红的金额并没有随之淘汰,反而增加,对此行为我想差别人会有差别的看法,流水本人不太认同泸州老窖融资乞贷投资的行为。


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